一、一周市场综述：

　　1、一周国内主要现货价格

　　内盘期货市场在黑色系、化工品带动下普涨，沪铝跟随震荡走高，突破11500附近继续盘升为主，现货市场下游订单增多传导至上游采购，市况较好。

　　2、一周相关期货市场表现

　　3、每周库存变化

　　二、一周要闻回顾：

　　1、美国2月成屋销售总数年化508万户，预期531万户，前值547万户。美国2月成屋销售总数年化环比-7.1%，预期-3%，前值0.4%。

　　美国2月新屋销售51.2万，预期51万，前值49.4万修正为50.2万。美国2月新屋销售环比2%，预期3.2%，前值-9.2%修正为-7%。

　　美国2月品订单环比初值-2.8%，预期-3%，前值4.7%修正为4.2%。美国2月扣除运输类品订单环比初值-1%，预期-0.3%，前值1.7%修正为1.2%。美国2月扣除飞机非国防资本品订单环比初值-1.8%，预期-0.5%，前值3.4%修正为3.1%。

　　美国3月19日当周申请失业救济人数26.5万，预期26.9万，前值26.5万修正为25.9万。美国3月12日当周续请失业救济人数217.9万，预期223.5万，前值223.5万修正为221.8万。

　　美国3月Markit综合PMI初值51.1，前值50。美国3月Markit服务业PMI初值51，预期51.4，前值49.7。

　　美国四季度实际GDP年化季环比终值1.4%，预期1%，初值1%。美国四季度个人消费支出(PCE)年化季环比终值2.4%，预期2%，初值2%。美国四季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比终值1.3%，预期1.3%，初值1.3%。美国四季度GDP平减指数终值0.9%，预期0.9%，初值0.9%。

　　美联储FOMC票委布拉德：鉴于经济发展与预期一致，下一次加息可能不会太久。美联储3月按兵不动令下调经济增长前景。美国及经济展望稍有下降，美国国内劳动力市场展望稍有上升。满足不了市场预期可能损害美联储的信誉。通胀并未按自己的预期实现；对短期通胀的预测被证明是错误的。可能是特殊因素推高了1、2月的通胀；在特殊因素对通胀的影响上尚无定论。劳动力市场令美联储感到惊喜。如果通胀预期下降，则不希望加息。无法容忍通胀预期出现过度频繁的变化。

　　美国芝加哥联储主席埃文斯：预计美国2016年GDP将增长2.0-2.5%。相信基本面相当好。国际性因素拖累美国。2016年经济和金融风险在程度上高于先前预期。美联储观望态度是适宜的。3月份FOMC给出的利率预期是一份“相当好的背景”。我们非常接近实现美联储的充分就业这一目标。美国失业率可能会进一步下降。埃文斯：美国核心通胀率改善恐怕并不持续。更多迹象表明，下行风险超过上行风险。美国在2016年加息两次“并非一点也不合理”。加息次数取决于经济前景。通胀率预期意味着物价增幅可能保持在低位。

　　2、欧元区2月CPI环比0.2%，预期0.1%，前值-1.4%。欧元区2月CPI同比终值-0.2%，预期-0.2%，初值-0.2%。欧元区2月核心CPI同比终值0.8%，预期0.7%，初值0.7%。

　　3、【2月房价上涨城市继续增加 深圳同比暴涨近60%】中国2月70个大中城市新建商品住宅（不含保障性住房）中：环比价格上涨47个（前值38个），下降15个（前值24个），持平8个（前值8个）。同比价格上涨32个（前值25个），下跌37个（前值45个），持平1个。环比价格变动中，高涨幅为3.6%（深圳），低为下降0.7%。同比价格变动中，高涨幅为57.8%（深圳），低为下降3.9%。

　　【上海楼市新政：二套房严格区分普通和非普通】本周二下午，上海相关监管部门召集各家银行开会，对新房地产政策（银行信贷相关部分）进行调研和部署。要点有以下三条：第一，房贷利率折扣统一上调为低9折。第二，执行“认房不认贷”政策。第三，二套房政策中，严格区分普通和非普通住房。普通二套房的贷款首付低5成，非普通二套房低为7成。

　　上海市发布房地产市场平稳健康发展的若干意见。从严执行住房限购政策，非本市户籍居民家庭购房缴纳个税或社保年限，从购房之日起计算的前3年内在本市累计缴纳2年以上，调整为连续缴满5年及以上。从紧实行差别化住房信贷政策，二套普通房首付不低于五成，二套非普通首付不低于七成。上海将加大住房用地供应力度，提高中小套型商品住房供应比例。上海将严肃查处房地产违法违规行为，进一步强化房地产市场监管，规范从业行为。严禁房地产企业和中介机构从事首付贷、过桥贷等场外配资金融业务。

　　深圳市政府办公厅发布楼市新规。新规要求，二房或2年内有房贷记录首付低4成。非深圳户口购房社保1年改3年，限购一套；深圳户口限购2套；境外机构和个人购房，严格按照有关政策执行。

　　4、中国海关：中国2月份铝土矿进口322万吨。

　　预计，2016年国内电解铝产能将达到4200万吨，高于2015年的3900万吨，但上半年投产的产能不会超过100万吨，更多的产能将集中在下半年投放。预计2016年中国电解铝将新增产能约300万吨/年，其中年内可投产规模约150万吨/年，且大多集中在2016下半年。目前国内关停可重启产能约为350万吨/年，新建未投产能约为100万吨/年，考虑到企业资金、市场等因素，预计将有50%产能有望在2016下半年内陆续启动放量，对全年产量贡献有限。

　　国际铝业协会(IAI)周一公布数据显示，2月(不包括中国)日均原铝产量增至6.99万吨，1月为6.98万吨。　(不包括中国)2月原铝总产量为202.7万吨，低于1月的216.5万吨。通常IAI报告会同时发布中国原铝产量数据，但IAI表示此次尚未获得中国方面的数据。

　　三、期货价格分析：

　　沪铝继续震荡反弹，摸高至前一轮下跌38%位置和此轮下降通道上沿附近。下方支撑11500左右，上方压力12000左右。

　　四、下周铝价分析：

　　联储高官连续讲话偏鹰派，加息预期再度走强，“嘴炮”引发美元走高，外盘金属价格受此压制。伦铝连续三周持续下跌。而内盘工业品多头势延续，黑色系、化工品反复拉升下，有色金属震荡分化，沪铝表现强势，突破11500附近继续震荡走高。短期沪伦铝分化严重，沪伦比逼近8左右。

　　盘面上看，伦铝维持下降通道当中震荡盘跌，下方支撑去年末低点1430附近。沪铝经过距离震荡过后盘升延续，上方压力12000附近，下方支撑11500。

　　宏观面来看，联储继续推升加息预期而反复推迟实际加息点，进一步关注经济数据的表现，以及中国经济走势对美国的影响。中国欧洲集体放水，货币、财政政策宽松稳定经济增长。尤其中国房地产行业火爆势头延续，国家极尽所能出台政策、以北上广示范效应带动二三线城市去库存进程。房地产销售出现明显增长。世铝网调研显示，建筑型材订单明显增多，从而传到至上游铝锭消费好转。上游来看复产、新产能投产集中在三季度，一季度供应保持偏紧，基本面相对处于较好时期，沪铝期货价格受宏观和市场整体气氛影响上震荡走高，多头势头仍在延续，冲高压力不断增大。但随着铝价逼近12000，铝利润空间达到2000甚至更高，产量上升、新增产能、复产将陆续出现，年中开始铝价压力较大。但短期来看，铝锭期现货价格总体涨势延续，难见下跌。下周铝价料继续上涨，仅供参考。